印尼并不是股票交易的温床。根据国际货币基金组织的数据，没有其他东南亚国家的股票市场比其经济规模更小。
因此，当印尼今年成为世界上最强大的首次公开募股市场之一时，人们感到有些意外。仅在20周的时间里，公司就从首次股票销售中筹集了24亿美元。这几乎相当于香港和新加坡的总和。今年迄今为止，印尼在全球排名第四，仅次于中国、美国和阿拉伯联合酋长国。
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为什么会出现繁荣？
这是从化石燃料转向绿色能源的狂热热潮的一部分。印尼是世界上最大的镍矿开采国，镍是生产电动汽车、叉车和割草机所需电池的关键金属。该国还拥有大量钴、铜、金和锡储量。
因此，印尼首都和最大城市雅加达吸引了大量外国投资者，他们在去年之前很少去那里旅行。Schroders
Indonesia驻雅加达首席投资官Irwanti（许多印尼人只知道一个名字）表示：“很难从伦敦、香港或新加坡找到人来这里。”。“现在，他们中的一些人在一年内已经来过三四次，寻找好主意。”
印尼的崛起对邻国新加坡来说是一个特殊的挑战，因为该地区的公司越来越多地希望在国内市场筹集资金。
这种转变对新加坡产生了不成比例的影响，新加坡是一个大城市，但却是一个小国。今年到目前为止，IPO筹集的资金几乎消失了，与2022年同期相比下降了95%，仅为1860万美元。随着新加坡股市流动性的枯竭，即使是本土企业也纷纷转向别处。其中包括一些独角兽公司，或价值10亿美元或以上的初创公司，如新加坡的Sea有限公司，一家在纽约上市的在线市场。
新加坡正在努力夺回其市场份额。去年，该证券交易所拒绝置评，试图说服那些寻求美国或香港上市替代方案的中国公司，以及那些希望提高其在东南亚知名度的公司。当局还设立了一个15亿新元（11亿美元）的基金，由新加坡国有投资公司淡马锡控股私人有限公司支持，用于投资高增长公司和首次公开募股。
目前，印尼有一些强大的优势。它拥有约2.8亿人口，是世界第四大人口，为零售和机构投资者提供了基础。
其1.3万亿美元的国内生产总值是东南亚最大的。
在一个拥有自然资源的国家，今年绝大多数IPO都来自有扩张意识的金属公司，如PT Trimegah Bangun
Persada，也被称为Harita
Nickel，这是第一家将低品位镍矿加工成电池级金属的印尼公司。
政府也在大力投资，使其成为更多的原材料制造商，而不仅仅是供应商。
印尼强劲的经济也起到了帮助作用。预计2023年其国内生产总值将增长5%，超过亚洲（不包括日本）4.7%的增长预测。印尼盾是该地区今年表现最好的货币，此前央行将借贷成本推至四年来的最高水平。
“这为国内外资本市场参与者提供了参与增长之旅的信心，”美国银行东南亚股票资本市场主管Sunil
Khaitan表示。印尼也受益于在中国以外寻找投资替代品，中国正在努力振兴其经济。
尽管如此，印尼IPO市场仍面临挑战。交易往往相对较小。今年66家上市公司中，近92%的融资额低于1亿美元，这一规模不太可能在大型机构投资者的关注范围内。
交易也受到限制。监管机构要求只有7.5%的上市股票可供公众交易。这种小规模的“自由浮动”会使股票波动，对投资者没有吸引力。
相比之下，新加坡要求10%；印度，上市三年内占25%；香港，小型公司25%，市值低于100亿港元（13亿美元）的公司15%。美国银行的Khaitan表示：“与其他一些市场相比，印尼的流动性往往要低得多。”。
一些银行家指出，随着印尼为2月大选做准备，筹款活动可能会放缓。尽管本地和外国参与者预计市场友好政策将继续实施，但一些公司已经暂停了IPO计划。其中包括国有能源公司Pertamina旗下的PT
Pertamina Hulu Energi，该公司预计将成为印尼今年最大的IPO之一。
10%的股份上市预计将筹集至少25亿美元。
同样，农业公司PalmCo将发行推迟到明年第二季度，以使其母公司有更多时间完成四个子公司的整合。
该公司最初计划在年底前筹集6.66亿美元。花旗印尼公司董事总经理兼综合企业银行主管Anthonius
Sehonamin表示：“如果不是第二季度，我们至少需要等到2024年第一季度，才能看到管道再次启动。”。
总的来说，有迹象表明印尼的股票销售正在获得国外的认可。
它们吸引了阿拉伯联合酋长国主要可再生能源公司Masdar、地区主权财富基金和国际投资者的兴趣。
瑞银集团（UBS Group）印尼全球银行业务主管兰朱·帕拉姆比（Ranju
Parambi）表示：“我想不出在印尼做投资银行家的最佳时机了。“轨迹非常清晰。它是向上的。”
来源：https://www.mining.com
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